Một cánh cửa mới cho ngành tài sản số đang mở ra tại Mỹ khi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) vừa công bố bộ hướng dẫn quan trọng về cách áp dụng luật chứng khoán liên bang cho tài sản tiền điện tử. Trong bối cảnh các quy định pháp lý vẫn còn mờ nhạt, động thái này được xem là chỉ dấu rõ ràng về cách mà cơ quan quản lý hàng đầu nước Mỹ đang định hình tương lai của các doanh nghiệp crypto. Điểm đáng chú ý nhất là SEC yêu cầu các công ty phải minh bạch hơn về các rủi ro kinh doanh, tính thanh khoản, nguồn cung và tính năng kỹ thuật của tài sản số mà họ phát hành hoặc kinh doanh. Dù chưa có giá trị pháp lý ngay lập tức, hướng dẫn mới này là bước chuẩn bị cho một khung pháp lý toàn diện hơn, đặc biệt khi Lực lượng đặc nhiệm tiền điện tử mới được thành lập và cuộc họp bàn tròn về crypto đang đến gần. Trong khi đó, những thay đổi từ phía Nhà Trắng như việc bãi bỏ Quy định môi giới DeFi của IRS càng khẳng định nước Mỹ đang tiến gần hơn đến một môi trường thân thiện hơn với crypto.
SEC vạch rõ “chơi sao cho đúng luật” với crypto
Hướng dẫn mới nhất của SEC là nỗ lực làm sáng tỏ cách luật chứng khoán hiện hành áp dụng cho tài sản kỹ thuật số, đặc biệt là trong bối cảnh các công ty Hoa Kỳ ngày càng đẩy mạnh hoạt động trong lĩnh vực này. Mặc dù hướng dẫn không có tính ràng buộc pháp lý, nhưng nó phản ánh quan điểm và định hướng rõ ràng của SEC về việc yêu cầu minh bạch thông tin từ các doanh nghiệp crypto.
SEC khẳng định các công ty phát hành hoặc giao dịch tài sản số cần giải trình đầy đủ các yếu tố then chốt ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh, như mô hình doanh thu, rủi ro công nghệ, cũng như các yếu tố như tính biến động, thanh khoản và bảo mật của token.
Trong tài liệu hướng dẫn, SEC nêu rõ:
“Những đợt chào bán và đăng ký này có thể liên quan đến chứng khoán vốn chủ sở hữu hoặc chứng khoán nợ của các tổ chức phát hành có hoạt động liên quan đến mạng lưới, ứng dụng hoặc tài sản tiền điện tử.”
Nói cách khác, nếu một công ty crypto thực hiện IPO hoặc phát hành trái phiếu, họ sẽ phải tuân thủ các yêu cầu công bố thông tin giống như bất kỳ công ty đại chúng nào khác trên sàn chứng khoán Mỹ, đặc biệt nếu sản phẩm hoặc dịch vụ của họ có liên quan đến token kỹ thuật số.
Đáng chú ý, hướng dẫn này không xác định loại token nào là chứng khoán hay khi nào sẽ ban hành quy tắc cụ thể hơn. Tuy nhiên, nó nhấn mạnh rằng các nhà phát hành cần chuẩn bị tinh thần cho khả năng bị giám sát chặt chẽ hơn.
SEC yêu cầu tiết lộ rõ ràng rủi ro và công nghệ đằng sau token
Một trong những nội dung trọng tâm của hướng dẫn là yêu cầu các công ty crypto phải công khai chi tiết hơn về các yếu tố kỹ thuật và rủi ro liên quan đến tài sản tiền điện tử.
SEC đặc biệt yêu cầu các công ty giải thích rõ:
- Mức độ rủi ro của hoạt động kinh doanh, bao gồm rủi ro công nghệ và pháp lý.
- Tính thanh khoản và biến động của token hoặc tài sản kỹ thuật số mà họ phát hành hoặc giao dịch.
- Chi tiết kỹ thuật, ví dụ token có thể chia nhỏ được hay không, có sử dụng hợp đồng thông minh hay không và cấu trúc blockchain của token.
- Thông tin về bảo mật, về cách công ty bảo vệ tài sản số và hệ thống mạng lưới blockchain mà họ vận hành.
Bộ phận Tài chính Doanh nghiệp của SEC cho biết mục đích của hướng dẫn này là giúp nhà đầu tư hiểu rõ hơn về bản chất và rủi ro của các khoản đầu tư vào crypto, đặc biệt trong bối cảnh các nhà phát hành ngày càng sáng tạo trong việc cấu trúc token và mạng lưới blockchain.
Trong những năm gần đây, SEC đã ghi nhận rằng nhiều công ty crypto đã chủ động tiết lộ thông tin liên quan đến hoạt động xây dựng mạng lưới, tiến độ phát triển dự án, ứng dụng công nghệ blockchain và quyền lợi của người sở hữu token. Tuy nhiên, cơ quan này nhấn mạnh rằng các công bố hiện tại vẫn chưa đầy đủ và cần được cải thiện để đảm bảo quyền lợi của nhà đầu tư.
Tín hiệu từ các nhà lãnh đạo SEC
Ủy viên SEC Hester Peirce, người từ lâu đã được mệnh danh là “Crypto Mom” nhờ quan điểm ủng hộ đổi mới, đã lên tiếng về hướng dẫn mới này trên mạng xã hội X (Twitter). Bà khẳng định rằng SEC chưa gắn nhãn tài sản crypto là chứng khoán, nhưng nếu một token sau này bị phân loại là chứng khoán, cơ quan này sẽ cung cấp hướng dẫn chi tiết về cách công ty phải đáp ứng các yêu cầu công bố thông tin.
Trong khi đó, Quyền Chủ tịch SEC Mark Uyeda đang thúc đẩy thành lập Lực lượng đặc nhiệm crypto mới để đẩy nhanh quá trình hoàn thiện các quy định pháp lý cho ngành này. Nhiệm vụ của lực lượng này là làm rõ các yêu cầu về đăng ký và công bố, đồng thời tư vấn cho các công ty crypto cách điều chỉnh hoạt động để tuân thủ luật liên bang.
SEC khẳng định các động thái hiện nay là nỗ lực hỗ trợ doanh nghiệp hiểu rõ hơn về quy định, không phải là hành động trấn áp. Nhưng rõ ràng, cánh cửa “miễn trừ” khỏi giám sát pháp lý ngày càng hẹp lại với các công ty crypto.
Cuộc họp bàn tròn crypto của SEC: Những bước đi tiếp theo
Cuộc họp bàn tròn sắp tới của SEC về giao dịch crypto là điểm hẹn quan trọng cho các công ty crypto, nhà đầu tư và cơ quan quản lý cùng thảo luận về định hướng tương lai của ngành. Đây là cơ hội để SEC lắng nghe tiếng nói từ cộng đồng và hoàn thiện các chính sách phù hợp hơn với đặc thù đổi mới của lĩnh vực tài sản số.
Trước thềm cuộc họp, các công ty crypto được khuyến nghị chuẩn bị kỹ các báo cáo công bố thông tin, đảm bảo minh bạch và đầy đủ theo các tiêu chí SEC đưa ra.
Giới chuyên gia kỳ vọng rằng sau cuộc họp này, SEC sẽ công bố lộ trình chi tiết hơn về việc hoàn thiện các quy tắc liên quan đến crypto, đặc biệt là làm rõ hơn ranh giới giữa token là chứng khoán và token là hàng hóa.
Trump bãi bỏ quy định môi giới DeFi: Bước ngoặt lớn cho ngành crypto Mỹ
Song song với nỗ lực từ SEC, Nhà Trắng cũng đang phát đi tín hiệu rõ ràng về thái độ cởi mở hơn với tài sản số. Trong một động thái mang tính bước ngoặt, Tổng thống Donald Trump đã ký quyết định bãi bỏ “Quy tắc môi giới DeFi” của IRS.
Quy tắc này từng yêu cầu các nền tảng DeFi (tài chính phi tập trung) tại Mỹ phải tuân thủ các quy định môi giới tương tự như các sàn giao dịch chứng khoán truyền thống, khiến nhiều dự án DeFi gặp khó khăn trong việc vận hành.
Việc bãi bỏ quy định này không chỉ giảm bớt gánh nặng tuân thủ pháp lý cho các dự án DeFi, mà còn được xem là dấu mốc lịch sử, đánh dấu lần đầu tiên Mỹ thông qua một chính sách cấp quốc gia thân thiện với crypto.
Giới phân tích nhận định rằng động thái này có thể tạo ra làn sóng mới thúc đẩy sự phát triển của DeFi tại Mỹ, giúp quốc gia này không bị tụt lại phía sau trong cuộc đua đổi mới tài chính toàn cầu.
Các bài viết liên quan
